La rentabilidad de la deuda española a diez años superó el 4% el 14 de septiembre, en un movimiento ligado al repunte de los rendimientos soberanos internacionales.
La rentabilidad del bono español a diez años superó el 4% el lunes 14 de septiembre, en una jornada de fuertes alzas de los rendimientos de la deuda soberana, según la información publicada por El Mundo. El diario sitúa el nivel en cotas no vistas desde 2013.
El movimiento coincidió con que el rendimiento del bono del Tesoro de Estados Unidos a diez años alcanzara el 5,004%, su primera superación del 5% durante el segundo mandato de Donald Trump, de acuerdo con el mismo medio. La rentabilidad del bono alemán a diez años rebasó, además, el 3,5%.
Según El Mundo, la escalada de la guerra en Oriente Próximo y el encarecimiento del petróleo han elevado las expectativas de inflación y de unos tipos de interés altos durante más tiempo. En ese escenario, los inversores exigen una mayor rentabilidad para comprar deuda, lo que reduce el precio de los bonos y eleva su rendimiento.
La prima de riesgo española frente a Alemania se situaba en 46,34 puntos básicos, según los datos recogidos por el diario. El artículo subraya que el foco pasa del diferencial con la deuda alemana al coste efectivo de financiación de la deuda pública y su traslado al resto de la economía.
Contexto y consecuencias
La subida de los rendimientos encarece la financiación de los emisores que acuden al mercado y puede trasladarse a préstamos e hipotecas a tipo fijo. El bono estadounidense a diez años es una referencia para esos productos, según la información publicada por El Mundo.
Fuentes del Ministerio de Economía citadas por el diario sostienen que la situación no es comparable a la de 2013: la vida media de la cartera de deuda ronda los ocho años y el 13,5% queda expuesto cada año a los cambios de tipos. Esas fuentes cifran el coste medio de la cartera en el 2,43% y la carga financiera del conjunto de las administraciones públicas en 2025 en el 2,39% del PIB.
El artículo también recoge una previsión de Funcas según la cual el Estado podría alcanzar un gasto anual de 60.000 millones de euros en intereses al final de esta década, un 50% más que entonces.
Qué cambia ahora
La evolución de la inflación energética y las decisiones de los bancos centrales serán determinantes para los próximos movimientos de la renta fija, según el análisis recogido por El Mundo. Los analistas de Bankinter citados por el diario consideran que el alza de los precios de la energía anticipa una inflación elevada durante más tiempo y presiona al alza las rentabilidades soberanas.